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隨著財報季接近尾聲，格力、美的、海爾被稱為“白電三巨頭”的三家企業同日披露2021年財報。雖然三家的營收、利潤均實現增長，但國際市場波動和疫情反復，仍在一定程度上影響經營。除海爾智家外，美的、格力的銷售毛利率均有所下滑，業內觀點認為，白電行業已是一片紅海，想要在競爭中脫穎而出，而不是陷入價格戰的泥潭，需要在智能化、套系化的To C業務中趕上潮流。

財報出爐

4月29日夜，美的、格力、海爾智家三大白電企業財報相繼出爐，在疫情重壓之下，三家的營收、凈利潤均實現不同程度增長。其中，美的集團實現營收3434億元，同比上漲20.18%;格力電器營收1897億元，同比上漲11.24%;海爾智家營收2276億元，同比上漲8.5%。

從歸母凈利潤來看，美的、海爾均實現了自2019年以來的“三連增”，2021年，海爾智家實現凈利潤130.7億元，同比上漲約47.1%;美的集團為285.7億元，同比上漲約5%;期間，格力電器雖實現凈利潤230.6億元，同比增長4%，但仍未回到2018年、2019年兩年的水平。

業內觀點稱，行業共同面臨的問題，給家電行業帶來一定的不確定性。包括原材料漲價、貿易摩擦影響出口等，例如鋼、鋁、銅、發泡材料價格上行，在國際貿易中愈發嚴苛的認證和要求。雖然這三家企業根基深厚，上述因素不會明顯拖累營收、利潤，但在毛利率上仍有所反應，其中，美的集團銷售毛利率下滑1.49%，格力電器下滑7.12%，只有海爾智家毛利率逆勢上揚達到31.23%，同比上漲5.23%。

在香頌資本執行董事沈萌看來，雖然以上結構性矛盾將長期存在，但并不會產生顛覆性影響，他對北京商報記者表示：“白電市場基本屬于寡頭壟斷，中小品牌的競爭力明顯落后，因此在市場需求正常增長條件下，三大品牌會分享這一紅利，支撐業績成長。”

不過沈萌也提到新晉品牌帶來的競爭壓力，他表示傳統家電進入成熟期，格局穩定。對于大品牌來說，如果研發創新不力，可能面臨需求不斷收縮的困難，被同行規模較小的企業瓜分部分市場。

這一觀點也反映在數據上，在家電企業財報紛紛披露后，目前格力、美的兩家的市盈率分別約在8倍、14倍，而小熊電器、石頭科技等后起之秀的市盈率約在25倍，這從側面也反映出市場對于企業未來成長的信心。

紅海廝殺

白色家電在一片紅海中的殘酷廝殺，對三巨頭而言是更迫在眉睫的問題，海爾、格力在財報中對此均有提及。

海爾集團在財報中寫道：“白電行業充分競爭、產品同質化較高，近年來行業集中呈現提升態勢，但個別子行業因供需失衡，形成的行業庫存規模增加，可能會導致價格戰等風險。”格力電器則談道：“隨著房住不炒政策的施行，城市化進程變緩和人口老齡化，空調行業已經告別了高速增長期，行業競爭日趨激烈，或將擠壓公司盈利空間。”

這一問題也反映在數據上，例如格力電器空調業務占總營收的70%，約1317億元，但毛利率卻同比下滑了3.54%;美的集團的前兩大品類即暖風空調、消費電器，2021年的毛利率分別同比下滑1.85%和0.66%。

值得注意的是，價格戰的影子如今在財報中隱現，毛利率下降的同時，生產和出貨量仍在增加。2021年，美的集團毛利率下滑，但家用電器產品銷售量同比增長10.85%;生產量增長14.5%，格力電器的存貨增長53.39%。

相比之下，海爾智家的傳統產品電冰箱的毛利率雖下滑0.69%，但廚電、水家電等新興領域產品毛利率分別增長0.96%、0.06%。

創新突圍

業內觀點認為，如今家電市場套系化、智能化發展趨勢已日趨明顯，提高產品科技附加值，增加品牌效應，是在紅海中突圍的可行之路。

消費電子專家許意強對北京商報記者表示，目前來看，單從白電三巨頭來說，海爾智家是唯一明確家電主業的企業，可以說其正在通過做長產業鏈、做寬家電價值鏈、做厚用戶生活鏈來建立新的商業護城河;而美的、格力其實都在加速多條賽道的擴張，穩住家電基本盤，未來多是要依靠非家電業務的增長空間和動力帶賦予企業更大的競爭優勢。

從2021年經營狀況看，美的已經確定了TO B的第二條增長曲線，在現有的主要業務中，只有智能家居屬于TO C業務，其他均為TO B業務;海爾智家則立足智慧家庭，通過家電的場景化和家電產業的生態化，賦予家電業務在物聯網時代的商業新價值。

從數據上也能反映三家的創新力度，2021年，海爾智家的研發費用同比增長約22%;美的集團為18.74%;格力電器同比增長4.03%。值得注意的是，海爾智家在將近89.7億元的研發投入中，費用化投入約84億元，資本化投入僅約6億元，在一定程度上也反映出企業的研發魄力。

“聚焦智家大腦、全屋智能等全場景解決方案，不斷增加在物聯網、云計算、人工智能以及相關超前技術研發的投入，推進家電向智能化、場景化發展演進。”在財報中，海爾智家如是寫道。(記者 金朝力 王柱力)

標簽： 家電市場