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一家頗具特點的內地中小銀行即將赴港上市。

港交所信息顯示，總部位于四川的宜賓市商業銀行（下稱“宜賓商行”）近日向港交所提交上市申請，建銀國際、工銀國際擔任聯席保薦人。

宜賓商行，市場上常常冠之以“五糧液銀行”，作為宜賓市本地知名企業，五糧液集團是這家銀行的最大股東。

宜賓商行成立于2006年底，由宜賓市城市信用社改制設立而成。五糧液集團是該行2006年改制之際的創始股東之一，也是當時的第一大股東。此后，五糧液還曾在2009年、2016年、2020年、2021年四次參與宜賓商行增資。

截至2022年末，有4家股東持有宜賓商行股份在15%以上，分別為五糧液集團、宜賓市財政局、宜賓市翠屏區財政局及宜賓市南溪區財政局，分別直接持有宜賓商行19.99%、19.987%、19.98%及16.94%的股份。

宜賓商行堪稱“袖珍”，截至去年末，宜賓商行總資產僅為804億元，顯著少于已上市的A股、H股銀行——同期，H股體量最小的內地行為瀘州銀行，總資產近1500億元；A股體量最小的為瑞豐銀行，總資產近1600億元。

瞄準白酒、動力電池產業 在招股書中，宜賓商行多次提及“五糧液”和“白酒”。

比如，招股書重點介紹了白酒產業公司貸款，“白酒企業能夠通過動產質押、倉單質押、原酒抵押、窖池抵押獲得融資。例如，以五糧液產業園為中心，逐步向產業鏈上下游拓展業務，從而在白酒產業形成了強大布局。”

宜賓商行還專門建立了五糧液支行和酒圣路支行兩家專業支行，致力于為宜賓優勢白酒產業服務。招股書提到，截至2023年6月，“宜賓優勢白酒產業”的組成已超過300家企業。

不過，宜賓商行招股書中并未具體的白酒行業、或者五糧液關聯的具體信貸規模情況。

2022年12月，宜賓商行微信公眾號發布文章提到，“自2016年來，我行累計為五糧液各級子公司提供授信超20億元，為下游經銷商提供授信近240億元”。可以作為參考的是，截止2022年末，該行的公司貸款余額總計約為344.9億元。

而五糧液股份（000858.SZ）2022年度財報提到，截至年末，其存放于宜賓市商業銀行的存款余額約為48.19億元。

五糧液股份2022年年報

截至2022年末，宜賓商行公司存款余額為330.42億元，這也就意味著，五糧液股份這一家企業的存款占宜賓商行總計公司存款約15%。

值得注意的是，宜賓商行的非執行董事蔣琳，正是五糧液股份副總經理、董事會秘書——蔣琳還是四川銀行董事，五糧液集團持有四川銀行5.5%的股份。

此外，動力電池等新能源是招股書提到的另一個熱門行業。

招股書提到，“宜賓聚集了包括寧德時代新能源科技股份有限公司、吉利汽車控股有限公司等尖端企業”。

“我們推出了綠采貸產品，以支持綠色新能源產業，包括動力電池產業和晶硅光伏產業的企業。綠采貸使企業能夠以購買的新能源汽車為抵押并以優惠利率獲得貸款購買新能源汽車。此外，在動力電池、晶硅光伏產業內，我們已與多家龍頭企業建立了戰略伙伴關系，在宜賓推出綠色金融產品。”招股書表示。

同樣是宜賓商行微信公眾號發布的文章提到，“截至2022年6月末，宜賓市商業銀行投向動力電池產業貸款余額20.1億元，投向新能源汽車行業貸款2.74億元，有力支持了吉利時代四川動力電池、凱翼汽車等企業發展。”

公司業務支撐起了“五糧液銀行”

不論是存貸款規模、還是營收占比，公司業務是宜賓商行的重中之重。

貸款方面：截止2022年末，公司貸款占宜賓商行客戶貸款及墊款總額的79.0%，個人貸款僅占11.5%。其中。小微企業貸款占公司貸款總額約7成；存款方面： 截止2022年末，公司存款總額占比57%，個人存款總額占比43%；營收方面：截至2022年末，公司業務營業收入占比高達79.4%，零售業務占比僅17.6%。

值得注意的是，雖然宜賓商行目前堪稱“袖珍”，但從2020年以來，其資產規模經歷了遠高于同行的快速提升。從2020年的568.9億元，增長到了2022年末的804.1億元，增幅41.3%。可以作為對比的是，該行招股書援引的金監總局的數據顯示，全國城商行總體同期資產規模的增幅為20%。

該行兩年資產增加超4成，主要原因是客戶存款的增加。截止2022年末，該行公司存款總額為330.4億元，相較2020年增加78.7億元，個人存款總額為251.6億元，相較2020年增加86.7億元。

在公司存款中，又以存款超過1億元的大客戶為重點。招股書顯示，截止2022年末，存款金額過億的客戶在宜賓商行的存款余額為206.5億元，占公司存款總額比例為62.4%。

從資產質量上看，該行2020至2022年末的幾項關鍵指標比較穩定，歷年不良率分別為2.65%、2.27%和1.77%；撥備覆蓋率分別為171.21%、198.35%、214.4%。

但值得注意的是，招股書顯示，該行在2020年通過轉出和核銷等手段，大幅度降低了不良貸款規模。從2020年年初的34.976億元的不良貸款余額，降至年末的7.252億元。

比如，在2020年，該行一次性以人民幣15.895億元的價格向獨立第三方及股東轉讓了本金人民幣27.063億元（包括0.996億元的已核銷不良貸款）的不良貸款，折價58.7%。

來源：宜賓商行招股書

同時，該行2020至2022年末的關注類貸款的比例從1.49%提升到了1.98%，2022年末的次級貸款遷徙率則達到了26.18%，未來的不良率水平能否維持在1.77%存在一定挑戰。

此外，出現比較明顯變動的不良數據與個人貸款業務相關。

招股書顯示，2020至2022年末，宜賓商行個人貸款占比逐年下降，分別為20.5%、16.1%、11.5%。個人貸款的不良率卻在2022年出現了明顯提升——從2021年的2.56%抬升至2022年的4.34%。（本文首發鈦媒體App， 作者｜蔡鵬程）

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